Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ

Аналитика и обзоры

Обзор мировой экономики и рынков (14 - 20 января 2022)

Большинство мировых фондовых индексов за неделю снизилось на фоне высокой инфляции и ожиданий роста процентных ставок. Доходность долгосрочных американских гособлигаций превысила 1,8%, достигнув двухлетнего максимума. Американские фондовые индексы за неделю упали на 4 - 6%. Рынки развивающихся стран снизились меньше, российский рынок упал на 4% из-за усиления геополитических рисков. Товарные рынки продолжили рост на фоне низких запасов и ожиданий завершения пандемии. Дополнительным фактором роста нефтяных цен стала военная операция йеменских повстанцев на территории ОАЭ. Среди цветных металлов наиболее сильно подорожали никель и алюминий. На рост котировок никеля влияют остановка производства завода в Мьянме и намерение Индонезии ввести налог на экспорт никелевой продукции. Алюминий дорожает на фоне растущих европейских цен на электроэнергию и сокращения производства. Рост цен на пшеницу в США был вызван неблагоприятными прогнозами погоды, в то же время цены на газ в Европе снизились. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (7 - 14 января 2022)

На фоне сильного рынка труда и высокой инфляции ужесточение кредитной политики ФРС может начаться уже с марта, а продажа казначейских и ипотечных облигаций - с июля текущего года. ВВП Китая в IV квартале вырос на 1,6% кв/кв по сравнению с 0,2% кварталом ранее. По итогам 2021 года рост составил 8,1%. В Китае потребительская инфляция в декабре замедлилась до 1,5% по сравнению с 2,3% г/г в ноябре за счет цен на продовольствие. Темпы роста цен производителей замедлились до 10,3% г/г. Рост цен оказался значительно ниже ожиданий. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (7 - 13 января 2022)

Американские фондовые индексы за неделю снизились на ожиданиях ужесточения политики ФРС США в условиях высокой инфляции и восстановления рынка труда. Товарные рынки растут на фоне низких запасов и ожидания роста спроса. Цветные металлы дорожают: цены на медь растут на фоне угрозы забастовки на медном руднике в Британской Колумбии (Канада), цены на никель достигли максимума с августа 2011 года из-за всплеска продаж электромобилей и ожидаемого сокращения производства в период праздников и Олимпийских игр в Пекине. В то же время цены на газ в Европе немного снизились, что было связано с ростом поставок СПГ и увеличением выработки электроэнергии на европейских ветряных электростанциях. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (31 декабря 2021 - 7 января 2022)

ФРС США может повысить ставку раньше или проводить повышение более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее. Доходность 10-летних американских гособлигаций выросла до 1,8% годовых – максимального уровня за последние два года. В США уровень безработицы в декабре продолжил снижаться и составил 3,9% (перед пандемией в феврале 2020 г. было 3,5%). Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 199 тысяч. Основной прирост рабочих мест произошел в сфере размещения и питания, профессиональных и технических услуг. Средняя почасовая заработная плата выросла выше ожиданий, до 4,7% г/г. Читать далее

Креативные территории и индустрии как потенциальные драйверы роста российской экономики (Ю.Зворыкина)

Климатическая повестка имеет принципиальное значение для России. Средний вклад креативных индустрий по миру в ВВП оценивается ООН в 6,6%, в развитых странах – в 8-12% (по ряду оценок – в два раза выше), в России он пока ниже 5%. При этом креативные индустрии растут на 14-15% быстрее других отраслей. Россия располагает существенными заделами для повышения этой доли: человеческий потенциал, научно-образовательный потенциал, наличие крупных городов. Ключевые условия для развития креативных территорий и кластеров: высокая «плотность» экономической и творческой деятельности; возможность «трансляции инноваций» между городами за счет высокой транспортной связности; относительно высокое качество жизни и городской среды; наличие смежных наукоемких отраслей экономики или потенциала развития таких отраслей для запуска в городе тренда на развитие креативных территорий. Читать далее

Оценка и прогноз развития малого и среднего предпринимательства

Росстат пересмотрел оценку доли субъектов малого и среднего предпринимательства (далее – МСП) в валовой добавленной стоимости в 2018 году в сторону повышения на 0,2 п.п. до 20,4%. В 2019 году значение показателя осталось почти на том же уровне – 20,8% ВВП. В результате действия ограничительных мер в 2020 году спад экономической активности субъектов МСП выразился в снижении их доли в ВВП до 20,3%. По оценке, основанной на методологических подходах (представлены в Приложении), разработанных АНО «Институт ВЭБ.РФ» (далее – Институт), доля МСП в ВВП в 2018 году составила 22,4%, а по итогам 2019 года – повысилась до 22,8%. Однако в результате действия карантинных мер и ограничений на осуществление предпринимательской деятельности во II и IV кварталах 2020 года доля субъектов МСП в ВВП в 2020 году, по оценке Института, снизилась до 20,8%. Читать далее

Итоги Глазго. Российская климатическая повестка и выводы для ВЭБ.РФ (А.Клепач)

В презентации рассматриваются итоги и последствия климатической конференции в Глазго, на которой более 150 стран представили новые или обновленные «определяемые на национальном уровне вклады». Все крупные страны заявили о планах достижения климатической нейтральности» (от 2050 до 2070 года). 2050 - ЕС, США, Япония, Канада и др., 2060 – Россия, Казахстан, Бразилия, Мексика, ЮАР и др., 2070 – Индия и др. Выводы для России: формирование приоритетов государственной политики РФ в области энергоперехода; формирование рамочных правил международного сотрудничества; изменение корпоративных стратегий; введение инструментов дополнительной оценки климатических финансовых рисков для инвестиционных проектов. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (17 - 23 декабря 2021)

Американские фондовые индексы растут на снижении опасений по поводу влияния омикрон-штамма на мировую экономику, S&P достиг рекордного уровня. Нефтяные котировки возобновили рост на фоне низких запасов после падения в начале недели на ожиданиях сокращения спроса. Ускорился рост цен на газ в Европе из-за решений «Газпрома» не бронировать мощности газопровода «Ямал-Европа». Цветные металлы дорожают, особенно алюминий, из-за ожидаемого роста цен на электричество. Цены на пшеницу растут из-за плохих погодных условий в Южной Америке и планов Украины ограничить свой экспорт. Читать далее

 

Динамика основных макропоказателей в октябре 2021

В октябре продолжился рост российской экономики. Индекс ВВП вырос на 0,6% м/м после 0,5% в сентябре. Положительную динамику показали сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых, оптовая торговля и транспорт. Отрицательную динамику продемонстрировали обрабатывающие производства, строительство, розничная торговля и платные услуги. Темп прироста ВВП к соответствующему периоду прошлого года в октябре ускорился до 5% после 3,7% в сентябре. Индекс «Семафон» (сводный индикатор состояния российской экономики, рассчитываемый Институтом ВЭБ.РФ) также прервал пятимесячное замедление и в октябре ускорился до 3,4% против 2,1% в сентябре. Читать далее