Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ

Аналитика и обзоры

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (17 - 24 сентября 2021)

ФРС США уже в ноябре может перейти к сокращению покупок активов и завершить этот процесс в середине следующего года, после чего начать повышать ключевую ставку. Народный банк Китая принял решение сохранить неизменной базовую ставку по кредитам. Кроме того, он предоставил банкам 220 млрд юаней в рамках операций обратного РЕПО для обеспечения достаточной ликвидности. Рост деловой активности (индекс PMI) в большинстве развитых странах в сентябре замедлился. В обрабатывающих отраслях сохраняются проблемы с цепочками поставок, нехваткой материалов. Опасения по поводу дельта-штамма стали причиной замедления роста в сфере услуг. Причем в Австралии деловая активность в сфере услуг продолжила снижаться третий месяц подряд. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (17 - 23 сентября 2021)

ФРС США уже в ноябре может перейти к сокращению покупок активов и завершить этот процесс в середине следующего года, после чего начать повышать ключевую ставку. Это решение привело к кратковременному всплеску доллара до максимального значения за последние 30 дней. Доходность долгосрочных облигаций США повысилась. Американские фондовые индексы на решение ФРС отреагировали в целом положительно. Однако за неделю в целом индексы снизились из-за опасения дефолта китайского застройщика Evergrande. Из крупнейших технологических компаний наиболее сильно за неделю упали акции Facebook (-7,3%), Adobe (-5,2%) и Amazon (-2,1%). Цена на нефть растет из-за сокращения запасов и медленного восстановления добычи в США. Цена на газ в Европе находится вблизи рекордных уровней, поскольку Газпром отказался бронировать на октябрь дополнительную транзитную мощность через Украину, а также выкупил лишь треть от предложенной транзитной мощности газопровода «Ямал-Европа». Читать далее

 

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (10 - 17 сентября 2021)

Доходность долгосрочных облигаций США выросла после выхода данных по розничным продажам. Доллар растет перед решением ФРС США по срокам и темпам сворачивания монетарных стимулов. В августе рост потребительских цен в США продолжил замедляться. ИПЦ вырос только на 0,3% за счет цен на бензин и новые автомобили. При этом снизились тарифы авиакомпаний, цены на подержанные автомобили, а также на страхование автотранспорта. В августе инфляция замедлилась до 5,3% г/г по сравнению с 5,4% г/г в июле. В августе объем розничных продаж в США неожиданно вырос на 0,7% за счет интернет-торговли, но одновременно существенно сократились продажи автомобилей. Читать далее

Новая промышленная политика и энергопереход (Клепач А.Н.)

Цель новой промышленной политики – технологический суверенитет и переход к новой наукоемкой высокотехнологичной промышленности. Целевые ориентиры: промышленность, входящая в 10-ку мировых лидеров по уровню конкурентоспособности на 5-10 мировых рынках (вооружение и военная техника, авиация, космос, химическая, нефтегазовая промышленность, деревообработка, алюминий, платина, никель, редкоземельные металлы, гелий) и в 5-ку стран по объему промышленного производства (сейчас – 7 место); рост промышленного производства как минимум на 19% в 2024 году (по отношению к 2020-му) и на 46% в 2030 году; повышение темпов роста промышленности до 4,3% в 2021-2025 годах. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (11 - 16 сентября 2021)

Доходность долгосрочных облигаций США выросла после благоприятных данных по розничным продажам. Американские фондовые индексы за неделю снизились. Из крупнейших технологических компаний наиболее сильно (на 2-3%) подешевели акции Apple, Cisco и Netflix. Цена на нефть растет из-за сокращения запасов и медленного восстановления добычи в США. Цена на газ в Европе достигла рекордных уровней в среду на фоне низких запасов и высокого спроса. Доллар продолжил медленно укрепляться к ключевым валютам; за неделю выросли сырьевые валюты, в том числе рубль. Цена на пшеницу вновь начала расти на фоне ухудшения прогнозов. Читать далее

Динамика основных макропоказателей в июле 2021

В июле Индекс ВВП со снятой сезонностью снизился на 0,6% м/м после роста на 0,2% в июне. Снизилась добыча полезных ископаемых, выпуск обрабатывающих отраслей, оптовая и розничная торговля, услуги, строительство и грузооборот. Положительную динамику показало сельское хозяйство. Динамика ВВП к соответствующему периоду прошлого года замедлялась второй месяц подряд и составила в июле 4,5% г/г (6,7% в июне, 11% в мае), что связано в том числе с эффектом высокой базы. Индекс «Семафон» (сводный индикатор состояния российской экономики, рассчитываемый Институтом ВЭБ.РФ) также продолжил снижение и в июле сократился до 3,2% после 5,2% в июне. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (3 - 10 сентября 2021)

Доллар растет на опасениях, что ФРС на ближайшем заседании 22 сентября может объявить о постепенном сворачивании программы выкупа облигаций. В августе рост потребительских цен в Китае продолжал замедляться, в то время как темпы роста цен производителей находятся на максимальных с 2008 года уровнях. ЕЦБ ожидает дальнейшего восстановления экономики, которая вернется к допандемийным уровням к концу текущего года. В этих условиях регулятор начнет снижать объемы покупок ценных бумаг в рамках программы поддержки ликвидности в пандемию (PEPP). Резервный банк Австралии сократил еженедельный объем скупки гособлигаций. Одновременно регулятор отодвинул срок пересмотра программы выкупа облигаций с ноября текущего года на февраль следующего года из-за резкого ослабления экономики. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (3 - 10 сентября 2021)

Слабые данные по рынку труда США и опасения торможения роста экономики вызвали коррекцию на фондовых рынках. Среди крупнейших компаний наиболее сильно подешевели акции eBay, Apple, Cisco, Google, Microsoft, Nvidia, PayPal, акции нефтяных компаний. Цены на товарных рынках за неделю изменились разнонаправленно – рост нефтяных котировок прекратился, выросли цены на алюминий из-за рисков сокращения поставок бокситов из Гвинеи и на никель из-за высокого спроса и сокращения запасов в Китае. Цены на пшеницу снизились на фоне более сильного, чем ожидалось, роста запасов в Канаде. В России рост импорта в августе замедлился по всем основным товарным группам. В августе инфляция вновь начала ускоряться. Продолжился рост цен на непродовольственные товары. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (27 августа - 3 сентября 2021)

Низкий прирост рабочих мест в США может задержать сворачивание стимулирующих программ и сохранить мягкую денежно-кредитную политику в краткосрочной перспективе. В американской экономике прибавилось 235 тыс. рабочих мест, что оказалось в несколько раз ниже прогноза. Работодатели резко снизили найм новых работников на фоне роста заболеваемости Covid-19. При этом уровень безработицы снизился до 5,2% (против 5,4% в июле и 5,9% в июне). Продолжился рост зарплат − за месяц средняя часовая ставка выросла на 0,5%. Инфляция в Еврозоне в августе составила 0,4% м/м (после дефляции 0,1% месяцем ранее). Основным фактором стал рост цен на топливо. Продолжилось ускорение инфляции в годовом выражении − с 2,2% до 3,0% г/г. Читать далее