Индекс ВЭБ: январь 2020

Объем ВВП со снятой сезонностью по отношению к предыдущему месяцу сократился в январе на 0,3% против роста на 0,3% в декабре прошлого года. К соответствующему периоду прошлого года темпы прироста индекса ВВП снизились до 1,5% против 2,0% в декабре прошлого года. Отрицательный вклад внесли добыча полезных ископаемых, производство электроэнергии, газа и воды, оптовая торговля. Положительное влияние оказали строительство, платные услуги, розничная торговля. Читать далее


Комментарий Олега Засова, руководителя направления «Макроэкономика» Института ВЭБ.РФ

«В январе ВВП снизился по отношению к декабрю на 0,3%. На эту динамику повлиял пересмотр статистических данных, которые осуществил Росстат, существенно повысив базу декабря. В расчете промышленности Росстат перешел с 2010 базисного года на 2018 год. Одновременно Росстат использовал новую информацию, поскольку пересчет базы не может полностью объяснить значимое ускорение роста ряда машиностроительных производств и производства металлических изделий в конце прошлого года. Кроме того, Росстат пересмотрел в сторону повышения рост объемов оптовых продаж в декабре. Эти пересмотры увеличили оцениваемую нами динамику ВВП в декабре с -0,1% до +0,3%, что создало определенный негативный эффект для января.

Другим важным фактором снижения экономической активности в январе стала аномально теплая погода в России и странах импортерах топлива. Так, в январе продолжило сокращаться производство тепло- и электроэнергии, что, в свою очередь, привело к снижению спроса на топливо. Сократилась добыча газа и угля, что также отражало низкий внешний спрос. Эти факторы привели к общему снижению промышленного производства в январе на 0,2%. Кроме того, сокращение поставок газа и угля привело к значимому снижению грузооборота за счет спада трубопроводных и железнодорожных перевозок.

На динамику ВВП в январе повлиял также спад объемов оптовой торговли, которые демонстрировали убедительный рост на протяжении прошлого года. Принимая во внимание высокую долю топлива в оптовых продажах, вероятно, «погодный» фактор здесь также мог влиять негативно.

Другие макропоказатели в целом демонстрировали позитивную динамику. Обрабатывающие отрасли в январе продолжили расти. Уверенный рост на протяжении ряда месяцев сохраняют производства пищевых продуктов, резиновых и пластмассовых изделий, а также целлюлознобумажной промышленности. Инвестиционноориентированные производства в целом также увеличили отгрузку. В то же время, в январе сократился выпуск в отраслях, ориентированных на экспорт: металлургии, химии, древесины.

Исходя из косвенных данных, инвестиции в основной капитал в январе продолжили расти, несмотря на стагнацию корпоративных кредитов. Рост производства инвестиционной продукции сопровождался ростом импорта товаров инвестиционной направленности. Кроме того, увеличились объемы строительных работ, на что могла повлиять благоприятная погода.

Улучшение потребительских настроений в январе зафиксировали индексы Левада-центра и Банка России. На этом фоне выросли розничные продажи, а платные услуги увеличились после последовательного спада в течение четырех предыдущих месяцев. Судя по всему, возобновился рост доходов населения, поскольку розничное кредитование продолжает постепенно сжиматься»


Печать   E-mail