Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ

Аналитика и обзоры

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (8 - 15 октября 2021)

Энергетический кризис привел к росту цен на топливо и металлы, ослабление доллара способствовало росту спроса на рисковые активы. Темпы роста китайской экономики в третьем квартале замедлились до 4,9% г/г по сравнению с 7,9% г/г во втором квартале. Замедление объясняется энергодефицитом, который привел к отключению электроэнергии на промышленных предприятиях, а также низкими потребительскими расходами и замедлением роста рынка недвижимости. По сравнению со вторым кварталом экономика выросла всего на 0,2%. В сентябре рост потребительских цен в Китае продолжил замедляться и составил 0,7% г/г. Темпы роста цен производителей достигли рекордного уровня 10,7% г/г из-за ралли мировых цен на сырье и сокращения объема производства, вызванного нехваткой электроэнергии в стране. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (7 - 14 октября 2021)

Цены на нефть растут в условиях продолжающегося энергетического кризиса и сокращения запасов в США. Цены на природный газ в Европе вновь стали расти, превысив 1200 долл./тыс.м3. Слабый рост занятости в США привел к снижению опасений резкого сворачивания монетарных стимулов, ослаблению доллара и снижению доходности долгосрочных американских облигаций. Фондовые рынки в США возобновили рост на фоне хорошей корпоративной отчетности. В России в октябре инфляция продолжила ускоряться, достигнув 7,6%. Драйверами выступают продукты питания: мясо и птица, яйца, овощи, картофель и хлебобулочные изделия. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (1 - 8 октября 2021)

Доллар незначительно ослаб после публикации отчета Минтруда США, а доходность долгосрочных американских гособлигаций выросла. Коронавирус и глобальные проблемы с поставками, похоже, будут продолжать сдерживать восстановление экономики. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США в сентябре выросло всего на 194 тыс., что значительно ниже ожиданий. Слабый рост занятости связан, главным образом, с сокращением числа рабочих мест в государственном секторе (в основном в части муниципальных образовательных учреждений). Уровень безработицы резко снизился − до 4,8% против 5,2% в августе. Средняя почасовая заработная плата выросла на 0,6% м/м и на 4,4% г/г, что может усилить инфляционное давление. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (1 - 6 октября 2021)

В Европе и Китае усиливается энергетический кризис – цены на газ и уголь продолжают бить рекорды, цена на нефть достигла 7 летнего максимума после решения ОПЕК+ не увеличивать добычу сверх плана. В результате повышаются оценки инфляции, ухудшаются перспективы экономического роста и повышается вероятность более раннего ужесточение монетарной политики ведущими центральными банками. Как следствие, продолжилось падение на мировых фондовых рынках. В США в наибольшей степени снизились котировки технологических компаний (Amazon, Facebook, Adobe, Nvidia). Доходность долгосрочных американских облигаций выросла, в моменте превысив 1,57% годовых. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (24 сентября - 1 октября 2021)

Снижение аппетита инвесторов к риску негативно отразилось на фондовых индексах как развитых, так и развивающихся стран, и привело к укреплению доллара. В сентябре рост деловой активности в обрабатывающей промышленности в мире стабилизировался после замедления в предыдущие три месяца. По-прежнему сохраняются нарушения в цепочках поставок в условиях дефицита материалов, что приводит к росту цен. Нехватка рабочей силы и квалифицированных кадров является сдерживающим фактором роста. Наиболее остро ситуация проявилась в развитых странах, где наблюдалось торможение деловой активности, тогда как в развивающихся странах возобновился рост после спада в августе (индекс превысил нейтральный уровень 50). Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (24 - 30 сентября 2021)

Риск шатдауна в США привел к росту доходности долгосрочных американских облигаций. Это негативно сказалось на котировках акций крупнейших технологических компаний, которые за неделю снизились на 2-9% (Adobe, PayPal, Nvidia, Microsoft, Google, Cisco, Amazon, Apple, Facebook). Снижение склонности к рискам негативно отразилось на фондовых индексах развивающихся стран, привело к укреплению доллара и снижению ценового давления на товарных рынках. Подешевели цветные металлы. Цена на нефть в последние дни также стала снижаться: неожиданно выросли запасы углеводородов в США, возобновился рост добычи нефти и ее поставок на НПЗ. Однако цена на газ в Европе ставит новые рекорды, набирает силу энергетический кризис в Китае. Читать далее

 

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (17 - 24 сентября 2021)

ФРС США уже в ноябре может перейти к сокращению покупок активов и завершить этот процесс в середине следующего года, после чего начать повышать ключевую ставку. Народный банк Китая принял решение сохранить неизменной базовую ставку по кредитам. Кроме того, он предоставил банкам 220 млрд юаней в рамках операций обратного РЕПО для обеспечения достаточной ликвидности. Рост деловой активности (индекс PMI) в большинстве развитых странах в сентябре замедлился. В обрабатывающих отраслях сохраняются проблемы с цепочками поставок, нехваткой материалов. Опасения по поводу дельта-штамма стали причиной замедления роста в сфере услуг. Причем в Австралии деловая активность в сфере услуг продолжила снижаться третий месяц подряд. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (17 - 23 сентября 2021)

ФРС США уже в ноябре может перейти к сокращению покупок активов и завершить этот процесс в середине следующего года, после чего начать повышать ключевую ставку. Это решение привело к кратковременному всплеску доллара до максимального значения за последние 30 дней. Доходность долгосрочных облигаций США повысилась. Американские фондовые индексы на решение ФРС отреагировали в целом положительно. Однако за неделю в целом индексы снизились из-за опасения дефолта китайского застройщика Evergrande. Из крупнейших технологических компаний наиболее сильно за неделю упали акции Facebook (-7,3%), Adobe (-5,2%) и Amazon (-2,1%). Цена на нефть растет из-за сокращения запасов и медленного восстановления добычи в США. Цена на газ в Европе находится вблизи рекордных уровней, поскольку Газпром отказался бронировать на октябрь дополнительную транзитную мощность через Украину, а также выкупил лишь треть от предложенной транзитной мощности газопровода «Ямал-Европа». Читать далее

 

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (10 - 17 сентября 2021)

Доходность долгосрочных облигаций США выросла после выхода данных по розничным продажам. Доллар растет перед решением ФРС США по срокам и темпам сворачивания монетарных стимулов. В августе рост потребительских цен в США продолжил замедляться. ИПЦ вырос только на 0,3% за счет цен на бензин и новые автомобили. При этом снизились тарифы авиакомпаний, цены на подержанные автомобили, а также на страхование автотранспорта. В августе инфляция замедлилась до 5,3% г/г по сравнению с 5,4% г/г в июле. В августе объем розничных продаж в США неожиданно вырос на 0,7% за счет интернет-торговли, но одновременно существенно сократились продажи автомобилей. Читать далее