Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ

Аналитика и обзоры

Динамика основных макропоказателей в августе 2021

В августе Индекс ВВП со снятой сезонностью снизился на 0,8% м/м (-0,5% в июле). Большой спад показало сельское хозяйство. Также снизилась добыча полезных ископаемых, строительство и транспорт. Положительную динамику показали оптовая и розничная торговля, а также платные услуги. Динамика ВВП к соответствующему периоду прошлого года продолжила замедляться и составила в августе 3,3% г/г после 4,9% в июле. Индекс «Семафон», сводный индикатор состояния российской экономики, рассчитываемый Институтом ВЭБ.РФ, замедляется четвертый месяц подряд и в июле сократился до 2,5% против 3,4% в июле. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (15 - 21 октября 2021)

На фоне хорошей корпоративной отчетности продолжают расти фондовые индексы в США. Наиболее сильно за неделю выросли акции техкомпаний (Tesla, Facebook, Adobe, Netflix, Nvidia, Apple). Аппетит к риску привел к снижению доллара к мировым валютам, что способствовало росту цен на товарных рынках. В условиях продолжающегося энергетического кризиса и низких запасов растут цены на нефть. Цены на газ в Европе остаются высокими из-за отказа «Газпрома» бронировать на ноябрь дополнительные мощности по транзиту газа через Украину. Цены на пшеницу выросли на фоне засухи в США. В России в октябре инфляция продолжила ускоряться. Основными драйверами выступают продукты питания. Из непродовольственных товаров начал ускоряться рост цен на отечественные автомобили и бензин. Читать далее

Аграрные пошлины: макроэкономический эффект и альтернативные пути поддержки населения

По прогнозу Института ВЭБ.РФ в 2021 году индекс производства продукции сельского хозяйства составит 101,3%, в том числе по растениеводству - 101,5% в сопоставимых ценах. На развитие сельского хозяйства на период до 2030 года во многом будут влиять факторы, обусловленные прохождением следующих развилок: увеличение посевных площадей согласно принятой Госпрограмме по вовлечению в оборот земель сельхозназначения; реализация намеченных целей по развитию мелиорации; эффективность противоэпизоотических мероприятий; реализация энергоперехода в целях сокращения выбросов парниковых газов. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (8 - 15 октября 2021)

Энергетический кризис привел к росту цен на топливо и металлы, ослабление доллара способствовало росту спроса на рисковые активы. Темпы роста китайской экономики в третьем квартале замедлились до 4,9% г/г по сравнению с 7,9% г/г во втором квартале. Замедление объясняется энергодефицитом, который привел к отключению электроэнергии на промышленных предприятиях, а также низкими потребительскими расходами и замедлением роста рынка недвижимости. По сравнению со вторым кварталом экономика выросла всего на 0,2%. В сентябре рост потребительских цен в Китае продолжил замедляться и составил 0,7% г/г. Темпы роста цен производителей достигли рекордного уровня 10,7% г/г из-за ралли мировых цен на сырье и сокращения объема производства, вызванного нехваткой электроэнергии в стране. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (7 - 14 октября 2021)

Цены на нефть растут в условиях продолжающегося энергетического кризиса и сокращения запасов в США. Цены на природный газ в Европе вновь стали расти, превысив 1200 долл./тыс.м3. Слабый рост занятости в США привел к снижению опасений резкого сворачивания монетарных стимулов, ослаблению доллара и снижению доходности долгосрочных американских облигаций. Фондовые рынки в США возобновили рост на фоне хорошей корпоративной отчетности. В России в октябре инфляция продолжила ускоряться, достигнув 7,6%. Драйверами выступают продукты питания: мясо и птица, яйца, овощи, картофель и хлебобулочные изделия. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (1 - 8 октября 2021)

Доллар незначительно ослаб после публикации отчета Минтруда США, а доходность долгосрочных американских гособлигаций выросла. Коронавирус и глобальные проблемы с поставками, похоже, будут продолжать сдерживать восстановление экономики. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США в сентябре выросло всего на 194 тыс., что значительно ниже ожиданий. Слабый рост занятости связан, главным образом, с сокращением числа рабочих мест в государственном секторе (в основном в части муниципальных образовательных учреждений). Уровень безработицы резко снизился − до 4,8% против 5,2% в августе. Средняя почасовая заработная плата выросла на 0,6% м/м и на 4,4% г/г, что может усилить инфляционное давление. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (1 - 6 октября 2021)

В Европе и Китае усиливается энергетический кризис – цены на газ и уголь продолжают бить рекорды, цена на нефть достигла 7 летнего максимума после решения ОПЕК+ не увеличивать добычу сверх плана. В результате повышаются оценки инфляции, ухудшаются перспективы экономического роста и повышается вероятность более раннего ужесточение монетарной политики ведущими центральными банками. Как следствие, продолжилось падение на мировых фондовых рынках. В США в наибольшей степени снизились котировки технологических компаний (Amazon, Facebook, Adobe, Nvidia). Доходность долгосрочных американских облигаций выросла, в моменте превысив 1,57% годовых. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (24 сентября - 1 октября 2021)

Снижение аппетита инвесторов к риску негативно отразилось на фондовых индексах как развитых, так и развивающихся стран, и привело к укреплению доллара. В сентябре рост деловой активности в обрабатывающей промышленности в мире стабилизировался после замедления в предыдущие три месяца. По-прежнему сохраняются нарушения в цепочках поставок в условиях дефицита материалов, что приводит к росту цен. Нехватка рабочей силы и квалифицированных кадров является сдерживающим фактором роста. Наиболее остро ситуация проявилась в развитых странах, где наблюдалось торможение деловой активности, тогда как в развивающихся странах возобновился рост после спада в августе (индекс превысил нейтральный уровень 50). Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (24 - 30 сентября 2021)

Риск шатдауна в США привел к росту доходности долгосрочных американских облигаций. Это негативно сказалось на котировках акций крупнейших технологических компаний, которые за неделю снизились на 2-9% (Adobe, PayPal, Nvidia, Microsoft, Google, Cisco, Amazon, Apple, Facebook). Снижение склонности к рискам негативно отразилось на фондовых индексах развивающихся стран, привело к укреплению доллара и снижению ценового давления на товарных рынках. Подешевели цветные металлы. Цена на нефть в последние дни также стала снижаться: неожиданно выросли запасы углеводородов в США, возобновился рост добычи нефти и ее поставок на НПЗ. Однако цена на газ в Европе ставит новые рекорды, набирает силу энергетический кризис в Китае. Читать далее