Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ

Аналитика и обзоры

Обзор мировой экономики и рынков (11 - 17 июня 2021)

На мировых рынках доходность американских долгосрочных гособлигаций и курс доллара существенно выросли после заседания ФРС США. Американские фондовые индексы несколько снизились, цены на товарных рынках также преимущественно снизились. Цветные металлы дешевеют на ожиданиях усиления контроля Китая за ценами на сырьевые материалы, пшеница дешевеет на фоне благоприятных перспектив мирового производства. Нефтяные цены продолжают расти на фоне затянувшихся переговоров по иранской ядерной программе и снижения запасов сырой нефти в США. В России Росстат пересмотрел динамику ВВП в 1 квартале 2021 года в сторону повышения (с -1,0% г/г до -0,7% г/г). В еврозоне инфляция в мае продолжила ускоряться за счет роста цен на топливо и продовольствие. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (4 - 10 июня 2021)

Умеренное восстановление рынка труда в США уменьшило страхи инвесторов о скором ужесточении денежной политики ФРС. В результате большинство европейских и американских фондовых индексов находились на уровнях близких к максимумам, несмотря на сохранение высокой инфляции в США. Ставка по десятилетним облигациям США снизилась, а доллар несколько ослаб. Цены на товарных рынках росли по широкому спектру, нефть обновила максимум за период пандемии. Российская экономика в апреле  выросла на 1,4% м/м, впервые превысив докризисные уровни. Положительную динамику показали добыча полезных ископаемых, розничная торговля, строительство и грузооборот. Сократились производство обрабатывающих отраслей, с/х и услуги. Инфляция в мае неожиданно сильно ускорилась до 6,0%. Читать далее

Устойчивое развитие и доверие: миссия институтов развития

Формирование доверительной среды является одним из основных направлений развития финансового рынка РФ на 2019-2021 годы (программный документ ЦБ РФ). Роль человеческих ценностей в мире возрастает; пандемия COVID-19 повысила приоритет проектов и мер, направленных на сбережение народа. Климатическая повестка и зеленая экономика – тренды социально-экономического развития. Банки и компании активно внедряют ESG-практики (ЭСК – Экология, Социальная сфера, Корпоративное управление). Выросла роль и значимость публичной нефинансовой отчетности как фактора доверия со стороны общества. Бизнес заинтересован требовать от получателей инвестиций надлежащего раскрытия информации об экологических, социальных проблемах и вопросах управления. Институты развития задают стандарты качества жизни, векторы социально-ориентированного развития.  Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (21 - 28 мая 2021)

Ослабление опасений по поводу ужесточения политики ФРС привело к снижению доходности американских долгосрочных гособлигаций и возобновлению роста фондовых индексов США. Президент США Д. Байден представил проект бюджета на 2022 финансовый год. Расходы должны сократиться до 6,0 трлн долл.(25,6% ВВП) по сравнению с запланированными 7,2 трлн долл. (32,9% ВВП) на текущий финансовый год. Доходы предполагается увеличить до 4,2 трн долл. (17,8% ВВП) по сравнению с 3,6 млрд (16,3% ВВП) в текущем году. В результате дефицит бюджета сократится с 3,7 до 1,8 трлн. долл. (с 16,7% до 7,8% ВВП). В среднесрочной перспективе, согласно проекту бюджета, дефицит будет постепенно снижаться и к 2026 финансовому году составит 5,1% ВВП. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (21 - 27 мая 2021)

Смягчение опасений по поводу ужесточения политики ФРС привело к снижению доходности американских долгосрочных гособлигаций и возобновлению роста фондовых индексов США после коррекции в конце прошлой недели. Среди крупнейших компаний основной положительный вклад внесли акции высокотехнологичных компаний – Tesla, Nvidia, PayPal, Adobe, Google, Facebook. Цены на нефть выросли из-за ослабления быстрого роста экспорта из Ирана и сокращения запасов в США. Росту цен на золото способствовало снижению доходности облигаций США. В начале недели снижались цены на цветные металлы на фоне ожидания сокращения спроса в Китае. Продолжается активное падение цен на пшеницу. В России в апреле промышленное производство снизилось на 0,4% м/м на фоне сокращения выпуска обрабатывающих производств. Добыча полезных ископаемых показала положительную динамику. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (14 - 21 мая 2021)

Ожидания сокращения объемов выкупа облигаций со стороны ФРС привели к росту доходности американских долгосрочных облигаций в начале недели. Доллар завершил минувшую неделю снижением. В первом квартале ВВП Японии снизился на 1,3% кв/кв из-за введения карантинных ограничений. Потребление и инвестиции частного сектора сократились на 1,4% кв/кв. По сравнению с первым кварталом прошлого года падение ВВП ускорилось до 1,9%. Народный Банк Китая ожидаемо сохранил ставку по годовым кредитам для первоклассных заемщиков (Loan prime rate, LPR) на уровне 3,85% годовых. Предварительные значения индексов PMI показали рост деловой активности в промышленности и в сфере услуг практически во всех крупнейших развитых странах (за исключением Японии, где по прежнему наблюдается спад в услугах). Значительно улучшилась ситуация в Еврозоне, Великобритании и США. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (14 - 20 мая 2021)

На мировых рынках опасения сокращения объемов выкупа облигаций со стороны ФРС привели к росту доходности американских долгосрочных облигаций в начале недели. Фондовые индексы США снижались первые три дня недели – среди крупнейших компаний лидером падения вторую неделю стали акции Tesla, снижались акции нефтедобывающих компаний и банковского сектора. В четверг наблюдалась положительная коррекция. Аналогичная ситуация наблюдалась на товарных рынках. Цены на нефть снижались на ожиданиях роста предложения нефти со стороны Ирана. Цены на медь упали из-за планов компании Glencore увеличить поставки сырья с рудника в Конго. Падали цены на широкий спектр сельхозсырья. Российская экономика продолжает восстанавливаться. В 1ом квартале спад ВВП замедлился до -1,0% г/г с -1,8% кварталом ранее, что соответствует квартальному росту на 1,4%. Читать далее

Динамика основных макропоказателей, март 2021

В марте Индекс ВВП со снятой сезонностью увеличился на 0,3% м/м (1,1% в феврале). Положительную динамику показали промышленность, оптовая и розничная торговля, сельское хозяйство. Негативный вклад внесло строительство. Индекс ВВП в годовом выражении перешел в область положительных значений впервые за последние двенадцать месяцев, поднявшись до 0,8% в марте после -2,7% в феврале. Индекс «Семафон» также показал рост: 4% г/г в марте после 2,1% в феврале. Мартовское значение стало максимальным за последние два года. В марте промышленное производство выросло на 0,9% м/м. Добыча полезных ископаемых увеличились на 0,3% м/м, в основном за счет роста поставок газа в Европу. Положительную динамику показали и обрабатывающие производства (1,9 % м/м), второй месяц оставаясь главным драйвером роста экономики. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (7 - 14 мая 2021)

Резкое ускорение инфляции в США привело к возобновлению роста доходности долгосрочных гособлигаций и курса доллара. ВВП Великобритании по итогам 1 квартала 2021 года снизился на 1,5% кв/кв за счет услуг (образование, оптовая и розничная торговля) и производства (транспортное оборудование). Из-за карантинных ограничений потребление домашних хозяйств сократилось на 3,9% кв/кв, а валовое накопление основного капитала - на 2,3%. По сравнению с прошлым годом ВВП сократился на 6,1% г/г. В апреле потребительские цены в США выросли на 0,8%. В основном это связано с ценами на подержанные автомобили, аренду транспорта, автострахование и авиаперевозки, а также на товары для отдыха и домашнего быта. Инфляция за 12 месяцев ускорилась с 2,6% до 4,2%. В начале прошлой недели американские фондовые индексы стали снижаться на фоне роста доходности долгосрочных облигаций.  Читать далее