Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ

Аналитика и обзоры

Обзор мировой экономики и рынков (9 - 15 апреля 2021)

Акции на рынке США продолжили рост на фоне статистики, указывающей на быстрое восстановление экономики. Индексы Dow Jones и S&Р500 вновь обновили свои максимумы. Ключевые европейские индексы также торгуются на годовых максимумах. Доходность американских гособлигаций стала снижаться. Цены на российские акции и курс рубля оказались под влиянием новостей о планируемой встрече Путина и Байдена, а также введения новых американских санкций. Цены на сырье растут на фоне слабеющего доллара и на ожиданиях роста спроса. В России в марте промышленное производство выросло на 1,3% м/м. Положительную динамику показали добывающие и обрабатывающие производства, во многом за счет роста машиностроения. В США в марте потребительские цены выросли на 0,6% - максимум с августа 2012 года. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (2 - 9 апреля 2021)

На фоне позитивных данных по рынку труда и оптимизма в отношении экономического роста в США доллар снизился к евро, доходность американских гособлигаций стабилизировалась, а американские фондовые индексы достигли рекордных уровней. Глава ФРС Дж. Пауэлл вновь заверил в приверженности к проведению мягкой денежно-кредитной политики, заявил о поддержке потерявшим работу из-за пандемии коронавируса и последовавшей за ней рецессии. Опубликованный протокол мартовского заседания ФРС также подтверждает стремление придерживаться низких процентных ставок, по меньшей мере, до конца 2023 года. По мнению вице-председателя ФРС Ричарда Кларида, любой рост инфляции будет временным. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (1 - 8 апреля 2021)

На мировых рынках на фоне хороших данных по рынку труда в США доллар стал снижаться, а доходность американских гособлигаций стабилизировалась. Возобновился рост акций высокотехнологичных компаний. Индекс Nasdaq за неделю вырос на 2,3%. Индексы Dow Jones и S&Р500 достигли новых рекордных уровней. В России из-за роста геополитической напряженности снижаются цены на акции и слабеет рубль. Цены на нефть снижаются на фоне роста добычи и проблем с вакцинацией в Европе, цены на другие сырьевые товары возобновили рост. Прогноз роста мирового ВВП в 2021 году пересмотрен в сторону повышения с 5,5% в январе до 6,0% в апреле за счет новых фискальных мер поддержки и успешной кампании по вакцинации в ряде ключевых стран. Значительно пересмотрена вверх динамика экономики Индии, США и Великобритании. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (26 марта - 2 апреля 2021)

Новый план Байдена возобновил рост доходности долгосрочных гособлигаций США, а доллар по отношению к евро достиг максимума за последние четыре месяца. Восьмилетний план предусматривает выделение 621 млрд долл. на модернизацию транспортной инфраструктуры, 400 млрд долл. на поддержку пожилых людей и инвалидов, 300 млрд долл. на поддержку промышленного сектора, 213 млрд долл. на ремонт и строительство доступного жилья и 100 млрд долл. на развитие сетей широкополосной связи. Деньги на программу планируется получить от резкого повышения налогов на прибыль корпораций с 21% до 28%, а также вводится минимальный налог на зарубежные прибыли компаний в размере 21%.
Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (26 - 31 марта 2021)

На мировых рынках новый инфраструктурный план Байдена на $2,25 трлн возобновил рост доходности 10-летних американских облигаций и рост акций технологических компаний. Доллар достиг максимума за последние четыре месяца. За неделю в наибольшей степени выросли акции Dow Jones и S&Р500, которые достигли в среду новых рекордных уровней. Цены на товарных рынках преимущественно снизились, в т.ч. на золото. Котировки нефти немного подросли после падения на прошлой неделе. В США в феврале доходы резко снизились после разовых выплат социальных пособий в январе. В результате сократились потребительские расходы. Инфляция в Еврозоне в марте резко ускорилась за счет цен на топливо и неэнергетические промышленные товары. Безработица в Германии в феврале осталась неизменной и составила 4,6%. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (19 - 26 марта 2021)

Доходность 10-летних американских облигаций стабилизировалась на уровне 1,65% годовых, а индекс доллара к корзине шести валют достиг максимума за последние четыре месяца. Предварительные данные по индексам PMI в США показали уверенный рост деловой активности в марте. Успехи вакцинации и новые бюджетные стимулы способствовали росту новых заказов как на товары, так и на услуги. Однако из-за сбоев и задержек в цепочке поставок последовало повышение цен. Похожая ситуация в Австралии, где рост деловой активности наблюдается уже много месяцев как в производстве, так и в услугах. В других развитых странах в марте деловая активность в обрабатывающих отраслях также продолжила расти. Но динамика услуг была разнонаправленной. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (19 - 25 марта 2021)

Фондовые индексы на мировых рынках за неделю снизились. В меньшей степени это коснулось промышленного Dow Jones и S&Р 500, сильнее упали индексы Nasdaq и Russel 2000. Также снизились фондовые рынки Азии, Европы и развивающихся стран. Цены на товарных рынках также снижались на фоне ужесточения карантинных мер в ряде стран. Доходность американских гособлигаций снизилась, доллар дорожает ко всем валютам. Рубль снизился на фоне упавших цен на нефть. В феврале российская экономика возобновила рост (+1,3% м/м). Положительную динамику показали основные компоненты: промышленность, транспорт, торговля и услуги, строительство и сельское хозяйство. В США объемы первичных и вторичных продаж жилья в феврале неожиданно резко снизились, но их уровень попрежнему остается выше прошлогоднего. Деловая активность в марте продолжает уверенно расти. Читать далее

Еженедельный мониторинг финансовых и товарных рынков (12 - 19 марта 2021)

Доходность американских 10-летних гособлигаций достигла 1,75% годовых, после чего стабилизировалась. ФРС США ожидаемо оставила процентную ставку без изменения в диапазоне 0-0,25% годовых. Оценка роста американской экономики на 2021 год, по сравнению с декабрьским прогнозом, повышена с 4,2% до 6,5%. Не стали менять процентные ставки Банк Англии (0,1%), Банк Японии (минус 0,1%) и Народный банк Китая (3,85%). К ужесточению ДКП перешли центральные банки Бразилии, Турции и России. Банк Бразилии поднял процентную ставку на 0,75 п.п. до 2,75% (ожидался рост на 0,5 п.п.). Банк Турции повысил процентную ставку сразу на 2 п.п. до 19% годовых (ожидался рост на 1 п.п.). Однако через пару дней глава ЦБ был уволен, на его место назначен сторонник низких процентных ставок. Банк России повысил ключевую ставку с 4,25% до 4,5%, хотя большинство экспертов ожидало сохранение ставки. Читать далее

Обзор мировой экономики и рынков (12 - 18 марта 2021)

На мировых рынках фондовые индексы США в течение недели продолжили расти. S&Р 500 и Russel 2000 достигали очередных максимумов. Однако после заседания ФРС в среду рост доходности US Treasuries возобновился, что негативно повлияло на акции технологических компаний и цену золота. Российские акции начали снижаться после ужесточения санкционной риторики. Цены на нефть корректируются вниз в ожидании роста мировой добычи в апреле. Падают цены на никель, но выросли на алюминий. В России в феврале рост промышленности компенсировал большую часть январского падения. Среди обрабатывающих отраслей сильный рост показали нефтепереработка, металлургия и машиностроение. Производство лекарственных средств и неметаллических минеральных продуктов снизилось. Читать далее